員工持股的持股模式可分為權益類與現金類，前者包括實股、期權、期股三類模式；后者包括收益分享計劃、虛擬股票等模式。下面對較常見的四種模式進行介紹，分別是：實股、期權、期股和虛擬股票。

一、概念及特征

實股是指公司拿出部分股份，通過贈與或者買賣的方式授予被激勵對象的一種持股模式。實股是真實而有效的股權，需要通過出資獲得；出資者經合規程序獲得股權后，將成為公司股東，并擁有股東權利。實股可以合法轉讓、贈與。

期權即股票期權，是管理人員經營業績考核和資格審查后可獲得一種權利，即在將來特定時期，以目前評估的每股凈資產價格購買一定數量的公司股份。期權為看漲期權，即公司股價在高于行權價的條件下，激勵對象行權后才能獲利，如公司股價低于行權價，激勵對象可以選擇不行權；期權是有價值的，但期權是公司免費贈送給激勵對象的；激勵對象獲得股票必須通過“行權”；不能轉讓、贈與，但可以繼承。

公司授予一定數量公司的期股，鎖定在激勵對象的個人賬戶中。在鎖定期內，經營者不能變現，但擁有這些股票的分紅權，并可用這部分紅利來支付購股費用。同時，只有受益人在達到預期經營業績并在達到公司規定時間以后，才可將這些股本逐步變現。激勵對象獲授的不是某種權利，而是公司可流通的股票；激勵對象獲授股票是有條件的，比如業績條件和非業績條件；股價上漲時激勵作用大，股價下跌時仍有激勵作用。

虛擬股企業主和大股東給員工一些承諾，協議承諾今年達到了某種業績和目標，就把股份里面的一些分紅權給員工。但是不享有表決權等其他實際持股股東享有的權利。股權形式的虛擬化，其持有者可以按照虛擬股權的數量，按比例享受公司稅后利潤的分配；沒有所有權和表決權，不能轉讓和出售，在離開公司時自動失效；通過其持有者分享企業剩余索取權，將他們的長期收益與企業效益掛鉤。

二、操作流程

這四種激勵模式，在操作流程上大有不同，具體介紹如下：

實股操作流程（中大咨詢整理）

股票期權操作流程（中大咨詢整理）

限制性股票操作流程（中大咨詢整理）

虛擬股票操作流程（中大咨詢整理）

三、綜合對比

綜合而言，中大咨詢將這四大股權激勵模式的區別與聯系總結如下。

四大激勵模式的對比（中大咨詢研究成果）