中大咨詢觀點 

本月，國務院國資委召開了中央企業“十五五”規劃工作座談會，會議強調，國資央企“十五五”規劃編制要深入學習貫徹習近平總書記重要論述精神、準確把握積極進取總基調、突出規劃產業導向、強化規劃目標導向和切實提高規劃編制質量。另外，國務院國資委主任張玉卓發表了題為《充分激發各類經營主體活力》的署名文章。他在文章中明確了“十五五”時期深化國資國企改革、推進國有經濟布局優化和結構調整等的重點任務舉措。其中提出要推動大型企業結合實際實施扁平化改造，斷壓縮管理層級、縮短決策鏈條。此外，10月29日，中央企業戰略性新興產業發展專項基金正式啟航，首期募集約510億元，將緊密圍繞中央企業發展戰略性新興產業的需求開展投資。

動態速覽：

【重要工作部署】

國務院國資委召開中央企業“十五五”規劃工作座談會

國務院國資委召開中央企業人才教育培養工作座談會

國務院國資委主任張玉卓發表題為《充分激發各類經營主體活力》的署名文章

【現代產業體系建設】

廣州構建“6+X”賽道體系 加強未來產業上市培育

【國有資本布局優化】

構筑特殊資產重組新生態 廣州交易集團助力灣區國際重組中心啟航

重慶交通開投集團擬吸收合并重慶軌交等3家全資子公司

湖北盤活國有“三資” 激活發展“一池春水”

【國有資本運作】

央企戰新基金啟航 首期募集510億元

【市場化開放合作】

重慶國資國企赴京對接央企資本 助力現代化產業體系建設

【政策方面】

北京證監局聯合北京市國資委等六部門出臺《北京市推動中長期資金入市的實施意見》

深圳市地方金融管理局、深圳市國資委等六部門聯合發布《深圳市推動并購重組高質量發展行動方案（2025-2027年）》

一、實踐方面

重要工作部署

● 中央層面：國務院國資委召開中央企業“十五五”規劃工作座談會

近日，國務院國資委在京召開中央企業“十五五”規劃工作座談會，認真貫徹習近平總書記關于“十五五”規劃的重要論述精神，落實黨中央、國務院決策部署，聽取軍工、應急行業部分中央企業關于“十五五”規劃編制的意見建議。

會議強調，要深入學習貫徹習近平總書記重要論述精神，緊密結合新時代新征程黨中央賦予國資央企的戰略使命，科學謀劃國資央企“十五五”規劃。要準確把握積極進取總基調，找準前進方向，聚焦增強核心功能、提升核心競爭力，更好發揮國有經濟戰略支撐作用。要突出規劃產業導向，著眼現代化產業體系建設，立足國家所需、產業所趨、央企所能，深入推進布局優化和結構調整。要強化規劃目標導向，聚焦“五個價值”，結合產業特點和企業需要優化調整，構建更加科學合理的規劃指標體系。要切實提高規劃編制質量，堅持“開門”做規劃，進一步統一思想，深入調查研究，強化規劃體系上下銜接，使規劃編制成為思維提升、戰略提升、組織提升、能力提升的過程。(新聞來源:國務院國資委)

● 中央層面：國務院國資委召開中央企業人才教育培養工作座談會

近期，國務院國資委印發《關于改進中央企業人才教育培養體系的意見》，提出用三年時間，推動中央企業普遍形成集團管總、資源統籌，需求為本、工程牽引，突出實訓、分類提升的人才教育培養體系。10月21日，國務院國資委黨委委員、副主任譚作鈞主持召開中央企業人才教育培養工作座談會，了解相關工作推進情況，聽取意見建議。

譚作鈞強調，要深入學習貫徹習近平總書記關于人才教育培養工作的重要指示精神，切實增強做好中央企業人才教育培養工作的責任感緊迫感使命感。要抓緊改進中央企業人才教育培養體系，完善教育培養工作領導體制，內外結合推進科教融匯、產教融合，謀劃實施好重大人才工程，優化完善教學、教師、教材建設。要深入推進工程碩博士培養改革專項試點工作，做好工作經驗總結，抓好首批工程博士培養，提升入企實踐培養成效。要高質量建設企業碩博士學位授權點，梳理人才培養需求，調整優化學科專業布局，著力建設一流學科，抓好學生安全管理等工作。(新聞來源:國務院國資委)

● 中央層面：國務院國資委主任張玉卓發表題為《充分激發各類經營主體活力》的署名文章

近日出版的《〈中共中央關于制定國民經濟和社會發展第十五個五年規劃的建議〉輔導讀本》中，國務院國資委主任張玉卓發表題為《充分激發各類經營主體活力》的署名文章。他在文章中明確了，“十五五”時期深化國資國企改革、推進國有經濟布局優化和結構調整等的重點任務舉措。

對于深化國資國企改革。張玉卓表示，一要健全市場化經營機制，使國有企業真正按市場化機制運行；二要優化企業管理運營體制，推動大型企業結合實際實施扁平化改造；三要完善國有資產監管體制，堅持政企分開、政資分開。

對于推動國有經濟布局優化與結構調整。張玉卓表示，堅持有所為有所不為，聚焦戰略安全、產業引領、國計民生、公共服務等功能，調整存量結構，優化增量投向，大力發展實體經濟。一要明確國有資本重點投資領域和方向， 二要加強戰略性、專業化重組，三要促進國有資本合理有序流動。(新聞來源:證券時報)

現代產業體系建設

●  地方層面：廣州構建“6+X”賽道體系 加強未來產業上市培育

10月21日，在“廣州市加快培育發展未來產業”新聞發布會上，廣州市科技局黨組成員、市委科技辦專職副主任孫翔表示，要進一步構建“6+X”未來產業賽道體系，提出“動態監測—技術策源—場景牽引—生態培育—開放協同—治理創新”六維發展框架，部署八大重點行動，推動未來產業聚勢成鏈、加速崛起。

早前印發的《廣州市關于加快培育發展未來產業的實施意見》提出，聚焦智能無人系統、具身智能、細胞與基因、未來網絡與量子科技、前沿新材料、深海深空等六大方向，著力打造全球未來產業重要策源地和發展高地。除六大核心產業外，廣州還面向未來技術前沿，建立“技術預見—動態評估—賽道孵化”機制，持續跟蹤腦科學與腦機接口、綠色氫能等X個潛力方向，確保產業布局更具前瞻性。

孫翔表示，廣州將構建“場景挖掘—場景策劃—場景發布—場景對接”全流程機制，計劃建成10個未來產業高能級創新平臺，50個概念驗證中心和中試平臺，100個首試首用應用場景，為未來產業提供“市場試驗田”。發布國企、龍頭企業場景需求清單，推動國有企業開展首購首用，打通“科技—產業—市場”轉化通道，讓創新成果加速走向應用。

在空間布局上，探索“公共空間+市場化運營”孵化機制，規劃建設5個以上未來產業先導區，重點打造南沙全空間無人體系、琶洲具身智能創新谷等特色集聚區；在企業培育上，構建“科技型中小企業—高新技術企業—獨角獸企業”梯度培育體系，實現產業規模倍數級增長；在金融支撐上，將優化整合廣州科技創新母基金，打造投早、投小、投長期、投硬科技的基金群生態。

廣州市委金融辦副主任、市地方金融管理局副局長俞薇表示，廣州金融系統積極構建多層次、全方位的科技金融服務體系，引導金融資源賦能未來產業發展。(新聞來源:上海證券報)

國有資本布局優化

● 地方層面：構筑特殊資產重組新生態 廣州交易集團助力灣區國際重組中心啟航

2025年10月24日。以“重組新動能，激發新活力”為主題的2025灣區特殊資產推介會暨《中國特殊資產行業發展報告（2025）》發布活動在廣州越秀國際會議中心成功舉辦。

在政府及行業機構領導的共同見證下，隆重舉行了灣區國際重組中心啟航儀式，正式啟動實體化運行。這一重要平臺將推動特殊資產處置從分散服務模式向“政府指導+市場發力+司法保障”三位一體的綜合服務轉型升級。作為廣州打造特殊資產新模式的又一核心載體，重組中心將聯合大灣區特殊資產賦能服務平臺，依托自身“重組協調人庫”“投資人庫”和“專業服務機構庫”，推動行業從不良資產傳統交易，向全鏈條重組重整生態構建跨越。

灣區國際重組中心將作為企業紓困和資產盤活提供系統性解決方案的專業平臺，聚焦四大核心功能：一是專業診斷與價值評估，構建企業全生命周期診斷評估體系，精準識別風險與價值，量身定制重組方案；二是資源整合與配置，依托三大資源庫及七大領域專家委員會，匯聚專業、資本與產業資源；三是庭內外銜接，通過“府院聯動”機制為企業爭取調整期，并與市中級人民法院共建“綠色通道”，確保重組方案高效落地；四是行業生態共建，聯合多家行業協會與專業機構，通過信息共享、專業研究、人才培養等方式提升行業整體水平。

灣區國際重組中心執行理事長兼法定代表人閔衛國在發言中，詳細介紹了中心的功能定位與核心作用。該中心創新構建了“診斷識別—資源匹配—方案定制—司法落地”的高效閉環。同時具備五大獨特優勢：以民辦非企業法人實現實體化運作；由行業權威單位共建保障專業化服務；集“五位一體”與三大資源庫打造立體化賦能；建立健全機制實現制度化保障；聚焦規則對接與跨境資源形成國際化特色。

未來，廣州交易集團將持續強化平臺功能，攜手重組中心及戰略伙伴協同探索特殊資產領域的制度、模式與技術創新，著力構建規則清晰、服務專業、生態繁榮、流轉高效的市場體系。(新聞來源:廣州國資）

● 地方層面：重慶交通開投集團擬吸收合并重慶軌交等3家全資子公司

重慶城市交通開發投資（集團）有限公司擬對全資子公司重慶市軌道交通（集團）有限公司、重慶市鐵路（集團）有限公司和重慶軌道九號線建設運營有限公司進行吸收合并。這起整合涉及標的總資產3117.98億元，而四家公司合并后總資產將達到6964億元的規模，意味著重慶交通領域誕生了一個全新的“巨無霸”平臺。

此次吸收合并是重慶市國企改革深化、優化城市交通治理的具體實施。2025年4月29日，重慶交通開投集團聚焦“多網一體化、分工專業化、經營市場化”發展，舉行內部專業化重組改革集中揭牌儀式，新設成立重慶公共交通運營有限公司、重慶軌道交通運營有限公司，重組成立重慶交通建設管理有限公司、重慶交通資源開發有限公司四家專業子公司。

重慶交通開投集團旗下原四家專業子公司(公交集團、軌道集團、鐵路集團、樞紐集團)主責分工重復，管理層級冗長，資源不夠集中，不適應當前國資國企發展的新形勢新要求。為更好服務超大城市現代化治理示范區建設，集團通過內部專業化重組，提升城市交通建設運營專業化能力和水平。根據規劃，重慶交通開投集團將打造成為“投融建管營”一體化的現代綜合交通集團。

重慶交通開投集團表示，此次吸收合并有關事項已經該集團董事會決議通過，并經該集團控股股東重慶市國資委批復同意。后續該集團將按照相關法律法規的規定穩步推進上述吸收合并事項涉及的協議簽署、資產過戶及工商變更等程序。(新聞來源：光明網重慶頻道)

● 地方層面：湖北盤活國有“三資” 激活發展“一池春水”

深化國有“三資”管理改革，是建設“大財政”體系的主體支撐，面對規模龐大的國有“家底”，湖北正加強國有資金、資產、資源統籌，讓每一份沉睡的國有“家底”都煥發新價值。

聚焦土地、礦產、林業等六類國有資源，實物、債權、股權等五類國有資產，閑置和低效兩類國有資金，湖北提出三項原則——“一切國有資源盡可能資產化、一切國有資產盡可能證券化、一切國有資金盡可能杠桿化”。

資源資產化，關鍵是變廢為寶。比如，大冶將廢棄礦山變身為國內首個氫能倉庫，搭起“制氫－儲氫－加氫”全鏈條。資產證券化，核心要讓資產變股權、變現金、變融資工具。比如，武漢公交集團將線路票款的未來收益權作為基礎資產，發行了首期6.01億元的華中首單碳中和資產支持票據。資金杠桿化，秘訣是以小撬大。比如，湖北正在推進的三項信用貸款改革：以10億元風險補償資金，撬動1000多億元信用貸款。為將改革落地，湖北提出“用、售、租、融”四字訣，能用則用、不用則售、不售則租、能融則融。

湖北省財政廳黨組成員、副廳長李經鋒表示，下一步重點圍繞確認確權確值，聚焦權屬界定、價值核算、規范操作等重點環節，破解難點堵點問題，進一步強化國有“三資”管理改革、政府投融資體制改革、零基預算改革間的統籌聯動，凝聚改革合力、釋放改革紅利，推動大財政體系建設走深走實。(新聞來源：湖北國資)

國有資本運作

● 中央層面：央企戰新基金啟航 首期募集510億元

10月29日，中央企業戰略性新興產業發展專項基金正式啟航。該基金由國務院國資委發起，委托中國國新控股有限責任公司設立和管理，基金首期募集510億元。

央企戰新基金將緊密圍繞中央企業發展戰略性新興產業的需求開展投資，包括新一代信息技術、人工智能、新能源、新材料、高端裝備、生物醫藥、量子科技等戰略性新興產業和未來產業相關領域，支持國資央企補齊產業短板弱項、布局前沿創新。

“設立央企戰新基金是支持中央企業戰新產業發展的關鍵一招?！眹鴦赵簢Y委副主任李鎮在儀式上表示，希望基金堅持新定位、新打法、新隊伍、新機制，以賦能新質生產力為主線、以服務央企戰新產業發展為本位，推動資本鏈更好服務產業鏈、創新鏈，助力國有經濟布局優化和結構調整。

2016年初，中國國新被確定為國有資本運營公司試點，2022年12月正式由試點轉入持續深化改革階段。近年來，這家中央企業以基金投資等為重要抓手開展國有資本運營，逐步形成了以國新基金管理公司為統一管理平臺，涵蓋中國國有資本風險投資基金、央企戰新基金等12只基金在內的基金布局。截至今年10月28日，國新基金累計投資項目超320個，金額超1200億元。(新聞來源：新華網)

市場化開放合作

● 地方層面：重慶國資國企赴京對接央企資本 助力現代化產業體系建設

10月23日至24日，市國資委帶隊赴北京參加招商銀行“聚力共鏈 資本領航”2025年央企基金合作交流研討會，借助市場化平臺推動重慶與央企資本深度對接。

本次研討會聚焦“產業協同+資本合作”，旨在建立高層次、精準化的央地交流機制。會議期間，重慶國資國企主動對接國網英大投資公司、中電科基金公司、國科創業投資公司等多家央企投資平臺，圍繞戰略性新興產業導入、基金設立與運作模式創新、重點項目資本賦能等關鍵議題展開務實交流，積極推介重慶產業基礎與發展需求，推動央企資本與重慶重點產業資源高效匹配。

借助招商銀行搭建的溝通平臺，重慶國資國企還深入部分央企總部開展調研，學習其在產業整合、科技創新與資本管理方面的先進經驗，為進一步推動重慶國企與央企在產業鏈上下游協同合作奠定基礎。此次赴京交流，是重慶國資國企積極融入國家戰略、依托金融力量賦能區域產業升級的重要舉措。下一步，市國資委將繼續強化與央企、金融機構的常態化對接機制，優化基金運作效能，引導更多央企資本、技術、項目落地重慶，為全市經濟高質量發展注入新動能。(新聞來源：重慶國資)

二、政策方面

● 地方層面：北京證監局聯合北京市國資委等六部門出臺《北京市推動中長期資金入市的實施意見》

北京證監局聯合市委金融辦、市人力資源社會保障局、市國資委、人民銀行北京市分行、北京市地方金融管理局出臺了《北京市推動中長期資金入市的實施意見》（以下簡稱《實施意見》）。

《實施意見》堅持目標導向、問題導向，以各職能單位、相關企業的職責作為重點，結合北京地區發展實際和資源稟賦，提出了推動中長期資金入市的若干舉措。

一是優化市場生態。推動建立健全商業保險資金等中長期資金的三年以上長周期考核機制，推動樹立長期業績導向。提高在京上市公司質量，鼓勵具備條件的上市公司回購增持。

二是大力發展權益類公募基金，支持私募證券投資基金穩健發展。引導基金公司從規模導向向投資者回報導向轉變，努力為投資者創造長期穩定收益，持續提高權益類基金規模和占比。鼓勵私募證券投資基金豐富產品類型和投資策略，推動證券基金期貨經營機構提高權益類私募資管業務占比，適配居民差異化財富管理需求。

三是優化商業保險資金、養老金權益投資政策環境。提升企業年金、個人養老金投資覆蓋面和靈活度，支持具備條件的用人單位放開企業年金個人投資選擇，鼓勵企業年金基金管理人探索開展差異化投資。

四是鼓勵銀行理財和信托資金積極參與資本市場，優化激勵考核機制，暢通入市渠道，提升權益投資規模。(新聞來源：新華網)

● 地方層面：深圳市地方金融管理局、深圳市國資委等六部門聯合印發《深圳市推動并購重組高質量發展行動方案（2025-2027年）》

10月22日，深圳市地方金融管理局聯合深圳市國資委等六部門聯合印發《深圳市推動并購重組高質量發展行動方案（2025-2027年）》。該方案旨在進一步發揮并購重組資源配置功能，適應新質生產力發展要求，支持深圳上市公司注入優質資產、提升投資價值，助力深圳以先進制造業為主體的“20+8”戰略性新興產業集群和未來產業發展壯大，構建現代化產業體系競爭新優勢。

《方案》明確了總體工作目標：力爭到2027年底，轄區上市公司質量全面提升，境內外上市公司總市值突破20萬億元，培育形成千億級市值企業20家。并購重組市場量質齊升，累計完成并購項目超200單、交易總額超1000億元，落地一批行業示范案例。加快打造并購基金矩陣，培育集聚優秀并購基金管理人，帶動社會資本形成萬億級“20+8”產業基金群，帶動重點產業鏈協同并購，構建完備產業鏈并購生態圈。

《方案》提出，聚焦新質生產力開展并購重組，在集成電路、人工智能、新能源、生物醫藥等戰略性新興產業領域，支持“鏈主”企業、龍頭上市公司等開展上下游并購重組，收購有助于強鏈補鏈和提升關鍵技術水平的優質未盈利資產，推動重點產業集群能級提升。鼓勵企業在合成生物、智能機器人、量子信息、前沿新材料等未來產業賽道上積極開展并購重組，快速提升產業規模和實現關鍵技術突破。

在豐富拓展并購重組融資渠道方面，《方案》提出鼓勵符合條件的企業綜合運用現金、股份、定向可轉債、科創債券等方式實施并購重組，用好重組股份對價分期支付、配套募集資金儲架發行等機制。

《方案》還明確，搭建一流并購重組服務平臺。支持深圳證券交易所構建適配上市公司并購重組的服務體系，為項目提供全周期、一站式服務；打造并購重組全鏈條培訓服務體系，發布并購重組典型案例，助力企業把握政策導向和監管理念。支持深圳證券交易所科技成果與知識產權交易中心持續深化科創企業梯度培育、科技成果轉化、輔導培訓、路演推介、融資對接等服務，將科技成果轉化業務與股權激勵、技術并購和投融資對接等業務相結合，提升科技成果的可交易性和轉化效率。支持深圳前海股權交易中心深化科創企業規范培育體系建設，高質量建設“專精特新”專板，支持科技型中小企業通過多種方式實現內外部資源整合。

作者 | 中大咨詢

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