什么是“特高壓”

特高壓是指電壓等級在交流1000千伏及以上、直流±800千伏及以上的輸電技術，具有距離遠、容量大、損耗低、效率高等綜合優勢，是目前世界上最先進的輸電技術。其中，特高壓主要分為特高壓直流輸電、特高壓交流輸電，兩種輸電技術各有優缺點，前者具有可點對點、大功率、遠距離送電、穩定性較高等主要特點，后者具有輸電能力強、覆蓋范圍廣、網損小等主要特點。特高壓技術研究發源于國外，但國外特高壓的發展仍處于實驗研究與實踐探索階段，未取得商業應用上的突破，而我國已實現特高壓輸電工程大規模商業化應用。

直流特高壓與交流特高壓優缺點對比

數據、圖片來源：北極星電力網，中大咨詢研究院整理

“特高壓”的發展背景

全球能源互聯網是未來全球能源的發展方向，是保障人類社會可持續發展、促進全球能源資源優化配置的重要措施，特高壓是構建全球能源互聯網的重要手段。當前世界能源發展面臨資源緊缺、環境污染、氣候變化等多項挑戰，解決這些挑戰的措施主要包括大力開發清潔能源和發展電能消費替代。在此背景下，全球能源互聯網建設至關重要，將世界各大清潔能源基地與電力負荷中心連接，實現清潔能源的大規模接入與全球配置。全球能源互聯網是清潔主導、電為中心、互聯互通、共建共享的現代能源體系，其實質就是“智能電網+特高壓電網+清潔能源”。全球范圍內能源的遠距離、大規模輸送需要特高壓電網提供有力支撐。

全球能源互聯網發展戰略

數據、圖片來源：全球能源互聯網發展合作組織，中大咨詢研究院整理

我國能源資源與負荷中心分布不均衡，部分地區存在棄風棄光的現象。

能源供需不平衡方面，76%的煤炭資源、80%的水能資源、79%的陸地風能分布在西部和北部地區，而在負荷中心分布上，75%的電力消費集中在經濟發達、人口稠密、電力需求量大的東部和中部。

能源消納方面，2019年全國的棄光率、棄風率分別僅為2%、3.4%，均低于能源局印發的《清潔能源消納行動計劃（2018-2023）》中低于5%的控制要求，但地區間差異明顯，其中西藏棄光率高達24.1%、新疆棄風率高達14%。

特高壓輸電技術大規模商業化應用，有效解決我國能源分布和負荷中心分布不均衡、供需不匹配的問題，優化能源資源配置，實現西電東送、南北互供、全國聯網，促進清潔能源的集約化開發和高效利用，化解新能源消納問題。

中國能源與負荷分布

資料、圖片來源：國家電網、中泰證券，中大咨詢研究院整理

與傳統的超高壓技術相比，特高壓輸電效率高。特高壓的輸送容量最高可提升3倍，輸電距離最高提升2.5倍，輸電損耗可降低45%，單位容量線路走廊寬度減小30%，單位容量造價降低28%，可更高效配置電力能源。1000kv交流特高壓輸電線路的輸送功率約為500kv交流的超高壓線路的4-5倍，±800kv直流特高壓線路的輸電能力是±500kv直流超高壓線路的2倍多。

特高壓輸電技術促進電網運行安全性提升。特高壓交流通過同步聯網，可大幅縮短電網間電氣距離、提高穩定水平、發揮大同步電網綜合效益；特高壓直流可以異步聯網，滿足長距離、大容量送電。采用“強交強直”的特高壓交流/直流來建設混合電網，增強電網網絡功率交換能力，能有效緩解傳統的500kv電網的潮流轉移能力不足、無功電壓支撐弱等問題，降低電網大面積停電的風險，可進一步為電網逐步分層分區的運行模式創造條件，提高電網運行的靈活性、可靠性和安全性。

資料、圖片來源：國家電網、中泰證券，中大咨詢研究院整理

當國民經濟呈現下滑趨勢時，我國常采取逆周期調控的宏觀審慎政策，運用各種政策工具平緩經濟的周期性波動，降低負面沖擊。而基建投資作為逆周期穩定器，增加基建投資成為政府穩定經濟形式的常用方式。

從短期看，特高壓工程有利于托底實體經濟。在2020年的新冠肺炎疫情影響下，我國經濟面臨較大的下行壓力，具備逆周期屬性的新基建成為對沖經濟下滑的重要因素。特高壓基建工程投資規模較大，具備強大的產業鏈帶動能力，有助于推動經濟回彈。從歷史數據來看，2008年后我國電網投資具有明顯的逆周期特征，因此在經濟下行階段，作為電網投資主要主體的特高壓受到重視程度不斷提升。

從長期看，特高壓可推動產業升級。技術含量高，其關鍵技術包括高壓電器開關設備、換流閥、電力電子、新材料等裝備制造，同時還可依托5G信息技術推動物聯網、芯片、軟件和人工智能等高新技術的發展，符合我國當前產業轉換和升級的需求。

資料、圖片來源：中國電網、廣發證券，中大咨詢研究院整理

“特高壓”將迎來怎樣的發展趨勢？

特高壓產業鏈長，涉及包括線纜、變壓設備、高壓開關、電源材料、機械等大量輸配電零部件的原材料企業，而且帶動能力極強，涵蓋的社會投資規模巨大。

此次疫情之前，由于全社會用電增速下降、特高壓線路核準開建進度緩慢、能源結構轉型等，電網投資呈現下降趨勢。

根據國家能源局的相關數據顯示，2018、2019年中國電網工程投資金額分別同比下滑15.1%、9.6%，同時國家電網2020年電網投資計劃原定在4080億元，同比下降8.8%。但新冠疫情“黑天鵝”打亂了國網繼續縮減電網投資的腳步，2020年2月以來國家電網相繼發布《全力恢復建設助推企業復工復產的舉措》、《20項重點工作任務》文件，多次涉及待核準、新開工及在建的13條特高壓項目，建設項目投資規模達到1811億元，預計可帶動社會投資3600億元，整體規模5411億元，遠超預期的投資規模。

2020年初步安排的電網投資，預計可有效帶動社會投資9000多億元，整體投資規模將超過1.3萬億元，有助于擴大就業規模、推動產業轉型升級、穩定經濟增長。

數據、圖片來源：國際電力網、公開資料，中大咨詢研究院整理

2018年底，國家電網公司貫徹落實中央決策部署、持續深化電力改革、電力市場化改革，加快推進混合所有制改革，擴大混合所有制改革范圍，在電網、產業、金融領域分類分步實施。這是首次在特高壓領域推行混合所有制改革，引入不受所有制限制的保險、大型產業基金以及送受端地方政府所屬投資平臺等社會資本，以參股合資組建項目公司方式投資運營新建特高壓直流工程。

2020年3月，國家電網“2020年公開發行公司債券（面向專業投資者）”已獲上交所受理，擬發行規模高達800億元；結合《國家電網有限公司2020年重點工作任務》中“落實國企改革任務”提到的推進引入社會資本、引入戰略投資者等工作，國網融資規模提升將保障充沛資本開支能力，有望支撐全年投資規模繼續增長。

數據、圖片來源：新時代證券，中大咨詢研究院整理

高壓直流輸電技術在電壓等級上的升級路線為特高壓直流，在控制技術上則為柔性直流輸電技術，其使得直流電網可實現風、光、水等具有間歇性、波動性特點的可再生能源廣域互補，在大規模可再生能源并網、大型城市供電和沿海島嶼聯網等領域具有顯著的技術優勢，有望成為特高壓建設的相關配套落地方案。與傳統直流相比，柔性直流的優勢主要體現在孤島供電、多端互聯、無功功率控制等方面。與交流輸電相比，柔性直流的優勢主要體現在長距離輸電、可再生能源消納、異步聯網等方面。

目前我國柔直輸電技術已經與世界趨于同步，但是柔直輸電技術主要用在較低電壓上，比較適合新能源并網。未來，柔性直流技術可以進一步提高電壓到超高壓甚至特高壓，相較于現有直流技術更有利于電網完全運行。

隨著互聯網背景下泛在物聯網、智能電網、綜合能源等的發展，互聯網信息技術將與特高壓電力系統各個領域實現深度融合、應用，傳統的設備產品制造和供應模式已經不再適應市場需求變化。特高壓裝備制造企業需要積極轉變發展方式，從單一裝備制造向結合客戶特點，圍繞客戶需求提供定制化、多樣化、系統化解決方案轉變，同時大力拓展工程總包、運維服務、設備租賃服務、PPP等商業模式。豐富商業模式，培育新的利潤增長點，轉型“制造+服務”的綜合服務提供商，是行業可持續發展的趨勢所在。

特高壓裝備制造企業商業模式轉變

資料、圖片來源：公開資料，中大咨詢研究院整理

回顧與展望

回顧我國特高壓項目建設歷史，可以大致劃分為試驗探索、第一輪發展高峰、第二輪發展高峰、本輪重啟四個階段，我國已成為世界唯一成功掌握并實際應用特高壓尖端技術的國家。

四輪特高壓建設背景各不相同，但由于特高壓工程具有投資規模高、輸送能力強等特點，已成為我國拉動基建投資、托底實體經濟、改善能源結構的重要手段。在當前國內經濟增速下行和疫情沖擊的雙重壓力下，特高壓被寄予厚望列為新基建七大領域之一，一方面可以帶動上下游相關產業發展、有利于國民經濟復興、對沖新冠肺炎疫情影響；另一方面特高壓項目經過多年發展建設卓有成效，長期來看西電東送依然有著顯著市場需求，新增特高壓項目也是必要的。

但是特高壓的建設同樣面臨著挑戰。

一是特高壓項目的建設須遵循市場經濟規律，須充分考慮市場需求和經濟效益，確保穩健投資、精準投資，不能盲目開發建設造成資源浪費。

二是國家要在政策、管理體制改革等方面進一步完善，保證風力、光伏、水電等可再生能源能夠安全且經濟高效的實現西電東送。

三是加強項目建設論證機制的建立與完善，需要點對點進行逐一分析論證，綜合考量市場、輸送通道、投資回報率以及相關風險問題。

四是進一步加強柔直輸電等技術的研發、改進，優化電網的潮流分布、增強電網穩定性、提升電網的智能化和可控性。