什么決定了企業的投資效率一直是公司投資研究的核心問題之一。

現有研究立足于委托代理理論，從企業外部治理環境、內部治理機制、企業內控機制、企業自由現金流、企業產權性質、高管背景特征、高管權力等角度對該問題進行了探究。然而，這類研究忽視了企業戰略的異質性，尚未考慮過企業戰略可能對企業投資效率產生的影響。

經典財務學理論認為，在信息不對稱的前提下，所有者和經營者之間所有權與經營權分離會產生委托代理問題。委托代理問題的存在會扭曲企業的投資決策。具體來說，在管理層與股東利益不一致，股東因為信息不對稱面臨較高的監督成本時，企業管理者在制定企業投資決策時往往既有動機又有決策空間去選擇有利于自己卻不一定有利于股東的投資項目，使企業產生過度投資或投資不足。

企業戰略是影響投融資決策的一項重要因素。企業戰略指導企業整體發展方向，戰略的實施會影響到企業的各項職能。一種企業戰略類型代表企業一系列重要決策的類型，企業戰略不同，與之相匹配的企業目標、企業的盈利模式和組織結構等也會不同。

企業戰略不同，股東與管理層之間的信息不對稱程度和利益不對稱程度會產生差異，這種差異會對管理層進行投資決策時的目標函數(動機)和決策空問產生影響，進而影響到投資決策的施行。本文認為，與防御型企業的高管相比，進攻型企業高管投資決策的目標函數導致其更有可能過度投資，且進行過度投資的決策空間更大。

因此，中大咨詢為企業打造不一樣的資本運營熱點課程，讓企業在投資的時候可以對投資這一模塊進行分析與未來將要發生的風險進行預測與控制。同時也要進行投資環境調研，這樣才能提前做好風險防范措施，減少投資風險。