? ? ? ?2019年被認為是國企改革的關鍵一年,國企改革持續向縱深推進，邁向綜合施策深化期。2020年，是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年，也是本輪深化國企改革關鍵性節點之年，一方面，2015年出臺的《中共中央國務院關于深化國有企業改革的指導意見》明確，到2020年，在國有企業改革重要領域和關鍵環節取得決定性成果。另一方面，2019中央經濟工作會議提出，要制定實施國企改革三年行動方案，提升國資國企改革綜合成效，在推進混合所有制改革等五大方面上實現新突破。

? ? ? ?混合所有制改革，一直是國資國企改革的重要內容。中大咨詢根據近期相關報道，展望2020年國企混改的方向和重點。

國有企業混合所有制改革展望

? ? ? ?按照中央對國企改革的定調：深化供給側結構性改革，調整優化布局結構，是推動高質量發展的根本要求。要聚焦實體經濟，做強做精主業，堅決退出不具備競爭優勢的非主營業務，推動國有資本更多投向關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域，更多投向戰略性新興產業，不斷增強國有經濟競爭力、創新力、控制力、影響力、抗風險能力。

? ? ? ?國企混改首先要按照完善治理、強化激勵、突出主業、提高效率的要求，堅持“三因三宜三不”原則，分層分類推進混合所有制改革。第二步要合理設計調整股權結構，著力引入高匹配度、高認同感、高協同性的戰略投資者，科學界定國有股東與混合所有制企業的權責邊界，探索建立科學高效的差異化管控模式。

? ? ? ?混改的過程中要注意戰略投資者的作用，在已經試點的混改案例中，通過引入主營業務高度協同的戰略投資者，整合重組存量國有資產，與培育新動能有機結合，可以實現降杠桿增活力，促進新舊動能轉換。同時，混改中要堅決做到國有資產不流失、企業領導不腐敗。央企存在對參股企業管理缺位的問題是下一步改革的重點，央企要加強參股企業管理，防止“只投不管”。

? ? ? ?混改最終效果取決于融合的程度和發展的質量。不同所有制企業在價值觀念、市場意識、管理理念、運營方式上存在差異，各有利弊，要通過戰略協同、組織再造、機制創新等方式，推動戰略規劃、集團管控、企業文化等方面的深度融合，優勢互補，形成合力。所以在戰略投資者選擇上，具有產業鏈或價值鏈關聯，能與企業形成協同效應；需要契合企業發展需要，能在資源、技術、管理、市場等方面幫助企業突破發展瓶頸，形成發展機遇。

? ? ? ?國有企業混合所有制改革試點4年，“引戰、改制、激活、提高”的國有企業混改邏輯鏈條形成，由最終目標層層倒逼，形成一個目標體系。2020年混合所有制改革重心將由“混”向“改”轉變，向實效轉變，可以預見戰略型投資幅度將大幅增加。同時有望開展集團層面的股權多元化工作，探索多元股東架構下的治理機制和國資監管的有效模式。混改的分層分類推動，著力于如何提升企業運營效率和生產收益、進一步推動石油、電力、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等重點領域開展混合所有制改革工作，自然壟斷行業根據不同行業特點實行網運分開，將競爭性業務全面推向市場。

參考資料：

人民日報海外版《經濟體制改革，要牽好“牛鼻子”》

中國網財經《2019國企管理年會在京舉行專家齊聚為國企改革建言獻策》

經濟參考報《國資委定調2020國資國企改革路線圖帶頭深化自我改革“放活管好”?推進國企混改和專業化重組實現新突破》

證券時報《2019年國企改革邁出四大步明年混改強調戰略投資者》