杠桿率一般是指權益資本與資產負債表中總資產的比率。杠桿率是一個衡量公司負債風險的指標，從側面反映出公司的還款能力。杠桿率的倒數為杠桿倍數。國家發展改革委、人民銀行、財政部、銀保監會、國資委等五部門聯合印發的《降低企業杠桿率工作要點》，從建立健全企業債務風險防控機制、深入推進市場化法治化債轉股、加快推動“僵尸企業”債務處置、協調推動兼并重組等其他降杠桿措施、完善降杠桿配套政策、做好降杠桿工作的組織協調和服務監督等6方面提出27條工作要點。在交通銀行金融研究中心高級研究員吳劍看來，在當前宏觀經濟存在一些壓力的背景下，工作要點印發將促進積極穩妥降低企業杠桿率。通過減輕債務負擔，進一步增強企業防風險能力。

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? ? ???杠桿率的優點

? ? ? ?引入杠桿率作為資本監管的補充手段，其主要優點為：

? ? ? ?1. 反映股東出資的真金白銀對存款人的保護和抵御風險的作用，有利于維持銀行的最低資本充足水平，確保銀行擁有一定水平的高質量資本(普通股和留存利潤)。

? ? ? ?2. 能夠避免加權風險資本充足率的復雜性問題，減少資本套利空間。金融危機的教訓表明，在新資本協議框架下，如果商業銀行利用新資本協議的復雜性進行監管套利，將會嚴重影響銀行的資本水平。有關數據顯示，一些銀行的核心資本充足率和杠桿比率出現背離。通過引入杠桿率，能夠避免過于復雜的計量問題，控制風險計量的風險。

? ? ? ?3. 有利于控制銀行資產負債表的過快增長。通過引入杠桿率，使得資本擴張的規模控制在銀行有形資本的一定倍數之內，有利于控制商業銀行資產負債表的過快增長。

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? ? ? ?杠桿率的缺點

? ? ? ?杠桿率也有其內在缺陷：

? ? ? ?1. 對不同風險的資產不加以區分，對所有資產都要求同樣的資本，難以起到鼓勵銀行有效控制資產風險的目的。

? ? ? ?2. 商業銀行可能通過將資產表外化等方式規避杠桿率的監管要求。

? ? ? ?3. 杠桿率缺乏統一的標準和定義，同時對會計準則有很強的依賴性。

? ? ? ?由于杠桿率的相關項目主要來源于資產負債表，受會計并表和會計確認規則的影響很大，在各國會計準則有較大差異的情況下，該指標難以在不同國家進行比較。由于杠桿率具有以上內在缺陷，不可能簡單替代加權風險資本充足率作為獨立的資本監管手段，但其作為加權風險資本充足率的補充手段，可以從另一角度反映銀行資本充足狀況和資產擴張規模。

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? ? ? ?我國企業杠桿率的現狀

? ? ? ?新時代證券首席經濟學家潘向東表示，根據國家統計局和Wind統計數據，目前我國工業企業整體杠桿率為130.39%，較高峰期144%出現一定幅度回調。從結構方面看，國有控股工業企業杠桿率高于民營控股工業企業。縱向比較來看,非金融企業杠桿率最近幾年有上升趨勢。從融資來源來看,非金融企業的債務來自3個方面:銀行傳統信貸、債券融資、表外融資 (主要包括信托貸款、委托貸款、未貼現銀行承兌匯票等) 。央行調查統計司副司長阮健弘近日表示, '我們關注到企業部門的債務上升的速度是比較快。'國家發改委財政金融司副司長孫學工認為,杠桿率偏高,特別是企業杠桿率偏高,增加了企業的財務成本,企業債務違約風險就會上升。因此，未來降杠桿一方面來自企業整體杠桿水平下降，逐步向發達國家和新興市場靠攏。受益于市場化債轉股、混改等積極推進，國有企業杠桿水平會進一步下降，逐步接近市場平均水平。

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參考資料：

百度百科《杠桿率》

零點財經《2018年降低企業杠桿率工作要點詳解》

經濟日報《一文看懂中國企業杠桿率究竟有多高?》

Wind綜合第一財經、中國證券報、券商中國《企業如何降低杠桿率？五部委發文放大招》