根據前面的分析，我們可以清晰地發現蜜雪冰城的商業模式有兩大關鍵優勢：一是重點投資具有顯著規模經濟的供應鏈環節所帶來的低成本優勢，二是主動放棄零售環節利潤將規模不經濟的開店環節放開加盟所帶來的低負擔優勢，兩者缺一不可。那從產業鏈的視角來看，到底是什么支撐著蜜雪冰城的商業模式呢？不同環節的關鍵成功要素是什么？

在現制茶飲產業鏈布局上，蜜雪冰城已經打造了集產品研發、生產、倉儲物流、銷售、連鎖經營為一體的完整產業鏈，形成了上游管住成本和品控、中游管住庫存和周轉、下游保證規?；蜆藴驶纳虡I閉環。

（一）上游：管住成本和品控

蜜雪冰城的競爭力是相對好喝但絕對低價。基于此定位，產品開發首先考慮的是價格，然后根據價格反推可以使用的原料。只要維持住品質和價格，新進入者就很難在盈利的情況下與蜜雪冰城進行競爭。而這種產品開發模式的背后其實是蜜雪冰城的供應鏈優勢，即通過核心食材規模化生產、原材料規?；少?、差異化布局生產基地等方式，不斷降低成本。

從生產布局的思路來看，蜜雪冰城根據不同核心食材的特點，進行差異化的生產工廠布局，優化供應體系以平衡新鮮度、降低運輸成本與原料成本。從品類來看，蜜雪冰城本身貨品并非低溫短保類，鮮果僅有橙子，檸檬兩種耐儲水果，和其他茶飲品牌相比，蜜雪冰城生產、品控的難度不大。同時，蜜雪冰城一般不會在現有供應鏈外尋找新原料，以此來保持極低的原料成本。

（二）中游：管住庫存和周轉

在茶飲行業，一般是由供應商提供物流服務減少門店庫存及資金壓力；同時，由于從訂貨到交貨的時間較短，品牌或門店一般采用的是單次少量訂貨的模式，所以往往由供應商來承擔主要存貨風險；整體來看，蜜雪冰城的存貨周轉率相對健康。2022年，蜜雪冰城的存貨周轉率為7次，換算成存貨周轉天數為52天，即用52天就可以實現一次將全部存貨賣出去變成現金的過程。

與純粹的供應商或品牌商不同，蜜雪冰城采用“先款后貨”的信用政策，在銷售收入快速增長的情況下，應收賬款余額保持在較低水平，應收賬款周轉率遠高于同業。2021年，蜜雪冰城的應收賬款周轉率達到4771.57次，換算成應收賬款周轉天數是0.08天，也就是說，在2小時以內蜜雪冰城就能把賣貨或者提供服務的錢以現金形式收上來。

（三）下游：保證規?；蜆藴驶?/strong>

在國內現制飲品連鎖企業中，蜜雪冰城目前的國內門店數量和規模都遙遙領先。截至2023年9月末，蜜雪冰城已有36000余家門店，門店總數比茶百道、瑞幸、古茗、奈雪、喜茶門店的總和還多。

為什么規模對于蜜雪冰城的商業模式如此重要呢？在生產環節，我們已經知道了規模優勢有利于降低生產成本。在營銷環節，規模優勢同樣非常重要。小規模的餐飲、茶飲企業難以支撐起現象級營銷與超級IP運營的費用，蜜雪冰城在營銷環節的規模優勢與運營實力為其吸引了許多創業者加盟。而站在蜜雪冰城的整體角度看營銷，營銷也是具有規模經濟的環節，即規模有效攤平了營銷費用。

既然規模優勢如此重要，蜜雪冰城靠什么實現下游的規?；?？為了解決市場容量問題，蜜雪冰城選擇不斷向下沉市場滲透，也沒有嚴格規定的加盟保護范圍。

在市場不飽和階段，蜜雪冰城能夠依托供應鏈優勢，確保產品低價高質的同時加盟商還有利潤，進一步強化其單店可復制性，持續吸引加盟商加入，也能夠持續驗證下沉市場擴張有效的邏輯。

在產品同質化程度極其高的茶飲市場里，蜜雪冰城的商業模式與成長路徑印證了那句話“商業模式的創新從來都是降維打擊”。茶飲上半場，我們看到在一個快速擴容的市場里崛起了一個又一個萬店品牌，連鎖化、加盟化勢不可擋。而在“越來越卷”的茶飲下半場，我們認為唯有合理的模式設計和強大的執行力方能保證規模的持續擴張。當市場快速擴容的紅利吃盡以后，茶飲競爭的盡頭不僅僅是供應鏈。始終不同于純粹供應商，蜜雪冰城也并不能只賣原料，更要考慮提高門店運營能力，找到擴張速度和加盟商利潤的平衡點。在未來，茶飲加盟品牌的可持續增長需仰仗于強運營，通過有效的監督才能保障品牌一致性、實現高質量的擴張。