前 言 

2025年一季度我國國內生產總值318758億元，同比增長5.4%，高于去年全年平均增速0.4個百分點。一季度國民經濟實現較快增長的主要動力是什么？宏觀數據向好的背后有哪些重要問題需要關注？后續政策重點是什么？本文將進行深入分析。

一、總體情況：開局良好，擴大內需成效初現

根據國家統計局數據，2025年一季度我國國內生產總值為318758億元，同比增長5.4%，與2024年四季度經濟增長速度持平，較2024年全年經濟增速高出0.4個百分點，延續了較高經濟增長速度。從三大產業增長來看，第一產業經濟增加值同比增長3.5%，第二產業經濟增加值增長5.9%，第三產業經濟增加值增長5.3%，其中第二產業一季度增長速度較2024年四季度增長速度提升0.7個百分點，第一產業和第三產業增長速度分別較2024年四季度有所下滑，反映了第二產業對經濟增長的作用較為明顯。從三大支出貢獻率看，最終消費、資本投入和凈出口對GDP增長的貢獻率分別為51.7%、8.7%和39.5%，其中最終消費的貢獻率較2024年四季度提升了22個百分點，對經濟增長的帶動作用明顯提升，反映國家擴大內需的成效初步顯現。

 圖1 我國 GDP 季度同比增長情況(如需具體數據可添加好友聯系獲取)

數據來源:國家統計局

圖2 三大產業經濟增加值季度同比增長情況

數據來源：國家統計局

圖3 中國GDP增長速度及人均GDP變化情況

數據來源：國家統計局

二、供給端：宏觀數據向好，微觀企業經營承壓

2025年一季度規模以上工業增加值累計同比增長6.5%，較2024年全年增速提升0.7個百分點，顯示了良好的發展趨勢。分工業類型看，電力、熱力、燃氣及水資源生產和供應同比增長1.9%，較去年同期減少了5個百分點；采礦業增長6.2%，較去年同期提升4.6個百分點；制造業增長7.1%，較去年同期提升6.7個百分點，反映制造業的發展動能進一步提升，尤其是高技術制造業，2025年一季度增長速度為9.7%，較去年同期提升2.2個百分點，顯示制造業的發展質量不斷提升。

圖 4.1 規模以上工業增加值累計增速（%）(如需具體數據可添加好友聯系獲取)

圖 4.2 規模以上工業增加值增速(如需具體數據可添加好友聯系獲取)

雖然工業增長呈現良好態勢，但是產能過剩問題有所抬頭。2025年一季度規模以上工業產能利用率為74.1%，較2024年末下降2.1個百分點。與此同時，2025年3月份生產者價格指數同比下降2.5%，環比下降0.4%，反映供給端生產資料供給過剩問題尚未完全扭轉。

圖 5.1 規模以上工業產能利用率

圖 5.2 規模以上工業生產者產品價格指數PPI同比與環比變化

在生產端普遍供給相對過剩的情況下，企業層面經營承壓， 2025年1-2月份規模以上工業企業利潤總額累計增速為-0.3%，雖然降幅較2024年全年降幅有所收窄，但是企業利潤總額整體處于收縮區間，微觀企業層面經營承壓，一定程度反映了一季度經濟增長是以犧牲企業利潤空間為代價。

圖 6 規模以上工業利潤總額累計增速

數據來源：國家統計局

三、需求端：消費、投資出現回升體現內需擴大，進口下滑反映國內產能消納

一季度我國固定資產投資和社會零售消費的增長速度呈現一定回升。投資方面，全國固定資產投資（不含農戶）103174億元，同比增長4.2%，比上年全年加快1.0個百分點。其中基礎設施建設投資累計同比增長5.8%，較2024年全年增速提升1.4個百分點；制造業投資增速為9.1%，與去年全年水平持平；房地產投資下降為9.9%，降幅較去年全年收窄0.7個百分點。社會零售方面，一季度社會消費品零售總額124671億元，同比增長4.6%，比上年全年加快1.1個百分點。上述兩組數據較大程度反映了我國內需擴大情況。

圖 7.1 固定資產投資累積增長

數據來源：國家統計局

圖 7.2 社會零售累計增長

數據來源：國家統計局

貨物對外貿易方面，一季度我國貨物進出口總額累計增長1.3%，較2024年全年增長速度下降了3.7個百分點，主要是進口總額出現較大下滑，一季度我國進口總額41700億元，下降6.0%。從主要大額產品的進口額變化情況看，珠寶首飾、植物產品、汽車航空等交通運輸裝備、汽車及零部件等大額產品的進口額降幅較為明顯，分別下降56%、28%、12%、36%，集中在目前國內供給過剩較為突出的行業，側面反映了擴大內需對我國部分過剩產能的消納。

圖 8.1 進出口累計增長情況

圖 8.2 部分大額產品一季度進口情況

數據來源：國家統計局，海關總署

四、結構轉換：國內產業結構轉變效果明顯，中美脫鉤推動全球產業格局持續變動

近年來，我國持續推動產業結構調整，尤其是新興產業快速發展，較大程度補位房地產下滑對經濟的影響。根據工信部數據，2021年至2024年，家具制造、皮革制品、造紙、紡織以及房地產等傳統產業企業營收累計減少91594億元，而電子信息制造、軟件服務業、通信業、互聯網及相關服務、汽車制造等新興行業企業營收累計增長87910億元，相互抵消，營業收入減少3684億元；從業人員方面，上述傳統行業2021年至2024年累計減少2737萬人，而上述新興行業從業人員累計增加2506萬人，相互抵消，從業人員減少229萬人。新舊產業動能轉換大致實現平穩過渡。

圖 9.1 2021至2024部分傳統行業營收減少情況（億元）

圖 9.2 2021至2024部分新興行業營收增加情況（億元）

圖 9.3 2021至2024部分傳統行業從業人員變減少情況（萬人）

圖 9.4 2021至2024部分新興行業從業人員增加情況（萬人）

數據來源：工信部

中美持續脫鉤推動全球產業鏈格局變動。目前中美均有意識調整對外貿易對象結構，以降低相互之間的貿易依賴。中國方面，中國逐步把對外貿易重點逐步從歐美發達國家轉向東盟、一帶一路等新興經濟體地區，2025年一季度，中國對東盟的貿易總額達到17079億元，增長速度到7.1%，明顯高于全球其他地區。美國方面，美國通過制造業回流，推動重點產業在岸或近岸布局，截至2024年末，墨西哥已經取代中國成為美國最大進口國，而且墨西哥對美出口額呈現出持續增長的態勢。中美持續脫鉤，疊加美國對外關稅調整擾動，對全球貿易和產業鏈布局造成較大負面影響。

圖 10.1 2025年一季度中國主要貿易對象進出口情況(如需具體數據可添加好友聯系獲取)

圖 10.2 美國2016-2024年每季度進口排名前三的國家（百萬美元）

數據來源：美聯儲、中國國家統計局

從消費價格指數看，當前中美兩大經濟體處于不同的經濟階段。2025年3月份，中國消費價格同比下降0.1%，雖然降幅較2025年2月份有所收窄，但反映中國仍處于通縮階段；3月份美國消費價格指數為2.8%，較2月份有所回落，但是美國通脹壓力依然存在。中國供大于需與美國需大于供并存，是當前全球產業鏈重構的集中體現，預計仍將持續較長時間。

圖 11 中美消費價格指數變化情況

數據來源：東方財富網

五、政策導向：保持政策定力，積極應對外部變化

一季度經濟數據前期政策效果初步顯現，為政府延續政策舉措提供支持，預計后續政策導向將延續政府工作報告的基調，重點從擴內需、強產業、穩就業、促開放等四大方面展開。

擴內需方面。實施提振消費專項行動，安排安排超長期特別國債3000億元支持消費品以舊換新，擴大健康、養老、托幼、家政等多元化服務供給，創新和豐富消費場景，加快數字、綠色、智能等新型消費發展。積極擴大有效投資，加強財政與金融配合，強化項目儲備和要素保障，加快實施一批重點項目；用好超長期特別國債，強化超長期貸款等配套融資，加強自上而下組織協調，更大力度支持“兩重”建設。

強產業方面。培育壯大新興產業、未來產業，開展新技術新產品新場景大規模應用示范行動，推動商業航天、低空經濟等新興產業安全健康發展；建立未來產業投入增長機制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產業。推動傳統產業改造提升，推進產業基礎再造和重大技術裝備攻關，深入實施制造業重大技術改造升級和大規模設備更新工程，培育一批既懂行業又懂數字化的服務商，深入推進制造業“增品種、提品質、創品牌”工作。激發數字經濟創新活力。持續推進“人工智能+”行動，大力發展智能網聯新能源汽車、人工智能手機和電腦、智能機器人等新一代智能終端以及智能制造裝備，加快工業互聯網創新發展，優化全國算力資源布局

穩就業方面。完善就業優先政策，加大各類資金資源統籌支持力度；實施重點領域、重點行業、城鄉基層和中小微企業就業支持計劃，用足用好穩崗返還、稅費減免、就業補貼等政策。創造就業機會，支持勞動密集型產業吸納和穩定就業，統籌好新技術應用和崗位轉換，創造新的就業機會，拓寬高校畢業生等青年就業創業渠道。提升技能與收入，開展大規模職業技能提升培訓行動，增加制造業、服務業緊缺技能人才供給；加快構建技能導向的薪酬分配制度，提高技能人才待遇水平，讓多勞者多得、技高者多得、創新者多得。

促開放方面。穩定對外貿易發展，拓展境外經貿合作區功能，發展中間品貿易，開拓多元化市場；支持內外貿一體化發展，加快解決標準認證、市場渠道等方面問題；推動服務貿易創新發展，提升傳統優勢服務競爭力，鼓勵服務出口，擴大優質服務進口；培育綠色貿易、數字貿易等新增長點，支持有條件的地方發展新型離岸貿易。大力鼓勵外商投資，推進服務業擴大開放綜合試點示范，推動互聯網、文化等領域有序開放，擴大電信、醫療、教育等領域開放試點；切實保障外資企業在要素獲取、資質許可、標準制定、政府采購等方面的國民待遇。深化多雙邊和區域經濟合作，引導對外投資健康安全有序發展，強化法律、金融、物流等海外綜合服務，優化產業鏈供應鏈國際合作布局；推動簽署中國—東盟自貿區3.0版升級協定，推動《數字經濟伙伴關系協定》和《全面與進步跨太平洋伙伴關系協定》進程。

圖 12 政府工作報告重點工作方向

資料來源：政府工作報告

同時，為了應對美國關稅政策帶來的短期擾動，4月份中央政治局會議針對當前經濟形勢，明確通過穩就業、穩企業、穩市場、穩預期，以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性，并要求加緊實施更加積極有為的宏觀政策、持續擴大內需、多措并舉幫扶困難企業、堅持推進深化改革開放、用力防范化解重點領域風險和著力保民生，將成為政府后續政策制定的主要導向。

結語

2025年是“十四五”的收官之年，第一季度經濟增長情況良好，反映前期擴內需相關舉措成效初現，為完全全年發展目標提供有力支撐，但國內產能過剩問題有所抬頭，企業利潤總額下降，表示我國經濟增長仍存在隱憂，后續政府工作仍需圍繞穩就業、穩企業、穩市場、穩預期持續發力，以高質量發展的確定性應對外部環境急劇變化的不確定性。如需文章具體數據可掃碼添加好友聯系獲取。