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近日，廣東省第十四屆人民代表大會常務委員會公布了《廣東省科技創新條例》，其中涉及國資投資考核的內容引起了廣泛關注。作為中國咨詢行業的開拓者和領導者，中大咨詢集團憑借在投融資領域及戰略性新興產業的深入研究，受到了南方財經全媒體集團的采訪邀請，中大咨詢研究院院長黃斌全博士就新政出臺對國企發展的影響進行了分析。
黃院長指出，近年來國有企業在并購方面表現出更加理性和科學的態度，更多地考慮上市公司的長遠發展，注重資本投入后的管理和協同效應，而非單純追求并購本身。同時他還對廣東戰略性新興產業的未來趨勢進行了分析，預測“鏈主+專精特新企業”的產業組織模式將成為主流。
近期，廣東國資多個動向，備受關注。
從《廣東省科技創新條例》中關于國資投資基金的容錯機制，到A股市場上的頻繁布局，再到今年以來多場廣東國資相關會議對國企改革和新質生產力的部署，這些動作都指向推動國有企業積極投資發展戰略性新興產業和未來產業。
這也與新階段深化國企改革的任務息息相關。
受訪專家認為，國企是推動形成新質生產力的主力軍，也是生力軍。通過擴大戰新產業收入與投資比重，將進一步優化國有資本布局和調整產業結構，加快推動國企轉向創新驅動的內涵式增長。
日前，廣東省第十四屆人民代表大會常務委員會第十一次會議通過并公布《廣東省科技創新條例》（以下簡稱《條例》），其中關于國資投資考核的內容引起廣泛關注。
《條例》第四十條提到，政府、國有企業設立的天使投資基金、創業投資基金，應當引導社會資本聚焦戰略性支柱產業、戰略性新興產業、未來產業，加大對種子期、初創期科技型企業的投資力度；鼓勵設立長存續期限的天使投資基金、創業投資基金。
其中，“省人民政府科技、財政、國有資產監督管理等部門對國有天使投資基金、創業投資基金的投資期和退出期設置不同考核指標，綜合評價基金整體運營效果，不以國有資本保值增值作為主要考核指標”最受市場關注。
此外，《條例》第四十一條還提出，省和地級以上市人民政府應當建立健全國有創業投資機構業績考核、激勵約束和容錯機制，推動國有創業投資機構加大對初創期科技型企業的支持。
一直以來，國企的經營與投資需要考慮國有資產保值增值。這些具體條例將直接推動國有創投機構“投早、投小、投硬科技”，破解國資機構“不敢投”的顧慮。
事實上，松綁信號早有釋放。
今年2月廣東發布《關于加快推進科技金融深度融合助力科技型企業創新發展的實施意見》（以下簡稱《實施意見》），官方解讀稱，當前創業投資發展還存在一些問題，如在“投早投小”方面缺乏長期的、有耐心的資本參與，許多科創企業在“從0到1”的階段獲得的可持續投入不足，國有創業投資機構和政府投資基金的考核、容錯、讓利、激勵等機制不夠健全等。
對此，《實施意見》要求“建立健全國有創業投資機構投資決策、業績考核、市場化選人用人、員工激勵、容錯免責等制度，推動其更好發揮投早投小投硬科技的關鍵作用。優化創新創業領域的政府投資基金績效評價辦法，不以國有資本保值增值作為主要考核目標。”
今年6月，廣州開發區國有資產監督管理局發布《廣州開發區（黃埔區）科技創新創業投資母基金發布管理辦法》也提到，科創母基金秉承堅持產業引導、鼓勵干事創業、寬容失誤的原則，建立管理運作容錯機制。
“在當前低迷的環境下，市場化投資機構更偏好有營收或高成長性的項目。雖然很多科技企業的技術和前景不錯，但市場化機構沒法投入大量資金去‘喂養’他們，這就需要國有投資機構發揮先鋒帶頭作用?！鄙钲谇昂：摲趸鲃撌既嗽S遵彬向南方財經全媒體記者說，這種項目風險相對更高，國資投了之后不一定保值增值，如今的“松綁”動作讓國資國企更敢于去“趟路子”。
許遵彬認為，政策上有了明確導向，但對于激勵機制跟考核機制的建設指標亦十分重要。投早投小，是聚焦垂直領域投還是投向更多的新賽道？以哪些指標來驗證投資效果？這些都需要納入考量。
近年來，廣東國資頻繁通過各類資本手段支持科技創新，“搶灘”戰略性新興產業與未來產業。
去年2月，廣州產投牽頭設立了總規模2000億元母基金，重點布局半導體與集成電路、智能裝備與機器人、生物醫藥與健康、新能源等戰略性產業領域；今年7月，粵科金融集團簽約落地9只區域母基金、7支省際協同發展母基金、產業領域直投基金等，服務科技成果轉化、產業科技創新、區域招商引資、中小企業創新發展……
與此同時，國資在A股上也頻頻進場。譬如，去年8月，廣州工控集團成為孚能科技第一大股東，瞄準新能源汽車產業拓展其先進制造業版圖；今年3月，廣州市花都區國有資產監督管理局正式成為普路通實際控制人，加碼當地儲能產業；今年7月，廣新集團旗下廣東省絲綢紡織集團有限公司“拿下”海王生物，進一步整合醫藥生物產業鏈。
加上近期的國資創投考核指標調整。這些動作背后，最終目的在于以投促引、以投促產、以投促創，進一步培育壯大戰略性產業，助力構建現代化產業體系。
“目前，廣東多地都在跟進落實對戰新產業營收占比的要求?！?中大咨詢研究院院長黃斌全告訴南方財經全媒體記者。
黃斌全觀察到，國企往往能通過收購優質的上市公司并引進當地，使自身科技能力和產業實力迅速強大起來，“近年來國企并購比較好的現象是他們出手比以前理性得多，手段也更科學合理，更多考慮怎么推動上市公司的發展，把投后管理前置去考量，而不是純粹為了并購而并購，更注重系統協同”。
他認為，未來在廣東戰新產業的發展里，“鏈主+專精特新企業”的產業組織模式將成為主流。在這種模式下，作為鏈主的大型國企必然少不了通過資本并購獲得產業鏈資源。最近梳理各家國企創新產業資源的舉動，也是在為此做一些謀劃。
數據顯示，截至2024年6月底，廣東省國資委監管企業資產總額2.62萬億元、同比增長5.8%，營業收入3224.33億元。廣東省屬企業前瞻性戰略性新興產業營業收入占營收總額的22.09%。
近期廣東國資系統多個會議強調，要“再造一個廣東新國資”“聚焦主責主業，加強產業上下游的并購重組……上下聯動拓展產業領域，由點及線拓展產業鏈條，聚焦主業加強產業上下游的并購重組，促進企業資本運營與產業經營融合發展”。
可以看出，在加快形成新質生產力的要求下，包括廣東國資在內，當前國資國企的“打法”，一方面是要強化科技研發，一方面是加強創新與科技投資。這也與新階段深化國企改革的任務息息相關。
吉林大學中國國有經濟研究中心主任宋冬林等學者撰文指出，《國企改革三年行動方案（2020一2022年）》主要聚焦于公司治理機制，旨在提高運行效率和激發內在活力；《國有企業改革深化提升行動方案（2023一2025年）》主要聚焦大力推動功能性改革，旨在提升企業核心競爭力和增強核心功能。推動國企向創新驅動轉型，契合培育和發展新質生產力的要求，是國有企業培育和發展新質生產力的基礎和依據。
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